в Москву, приглашаются
волонтеры - добровольные помощники.
Центральное информационное агентство Новороссии Novorus.info

Стойкость рубля подрывает не экономика, а "слепота" Центробанка

Просмотров: 2037

Стойкость рубля подрывает не экономика, а
Ослабление курса рубля продолжится, хоть и не столь стремительными темпами. Однако, как отмечается в одном из самых популярных в России финансовом блоге spydell.livejournal.com, это связано не с недостатком валюты у банков, а нежелании Банка России взять под контроль спекулятивный капитал.

В макрофинансовом плане по всей финансовой системе полный порядок (валюты вполне хватает, чтобы платить по долгам в следующие 6 месяцев, даже с закрытыми внешними рынками), но с точки зрения отдельных контрагентов определенные дисбалансы.

Если рассматривать фундаментальные сдвиги последнего времени, то многие структуры, ожидая потенциального дефицита валюты, запасались долларами и евро сверх меры. Играли на опережение. Это привело к ситуации, когда крупные игроки (нефтегаз + крупнейшие банки) имеют избыточную валютную позицию, а мелкие наоборот. Плюс к этому сыграл спекулятивный фактор. Принудительная атака на рубль, как со стороны иностранных счетов (в первую очередь по линии провокации США), так и внутренние участники, когда фондировались у ЦБ в рублях под 8-10%, почти сразу же скупая доллары.

В данном случае заторможенность ЦБ привела к тому, что в начале осени участники рынка, не имея определенности относительно плана рефинансирования внешней задолженности (при закрытых рынках капитала) стали запасаться долларами, а потом подключились спекулянты на ресурсы ЦБ, подрывая устойчивость системы. Т.е. сразу две ошибки. Как максимум, в июле (когда ввели санкции и закрыли рынки капитала) должен быть план по мягкому рефинансированию внешнего долга (ЦБ РФ не предоставил этот план). Как максимум в сентябре необходимо было ввести ограничения на валютные спекуляции и недопущение внешнего давления. В обоих случаях ЦБ начал действовать лишь в ноябре в активной фазе валютной панике и спекулятивной вакханалии.

Прекрасно зная всех крупных игроков, достаточно как бы намекнуть о недопустимости целенаправленного подрыва устойчивости фин.системы с игрой против системы. При игнорировании такого требования следуют вполне предсказуемые последствия для участников рынка. Как много раз делалось ФРС в 2008-2009 году и ЕЦБ в 2011. Когда ФРС и ЕЦБ собирали всех ключевых операторов на рынке и договорить о скоординированных действиях, чтобы избежать панических продаж и неконтролируемого обвала активов.

Что касается рубля. До тех пор, пока существуют «черные» дыры – как бы «неопознанные» каналы утечки ликвидности в «неизвестном» направлении, то с рублем может быть все, что угодно. Но фундаментальные факторы на стороне рубля. Это профицит по счету текущих операций (тем самым перманентный избыток валюты) и сбалансированные внешние долги. В отличие от 2008 в РФ сейчас положительная чистая международная инвестиционная позиция при относительно низкой доли коротких долгов. В 2008 было наоборот – много внешней короткой задолженности.

По мере закрытия кассовые разрывов, «черных» дыр, росте скорости обращения инвалютной ликвидности и мягкой процедуре рефинансирования долга, то давления на рубль будет ослабевать, но для этого нужны – решительность и политическая воля.

ЦБ имеет все необходимые технические средства для контроля над движением капитала. Таможенные службы контролируют поток товаров из миллионов единиц номенклатуры, объемом в сотни тысяч тонн, а финансовые потоки можно отслеживать с точность до одного доллара со стороны всех контрагентов в режиме реального времени.

Другое дело, что ЦБ на некоторые операции целенаправленно может закрывать глаза. Но когда, кто то из руководства ЦБ говорит, что «мы не знаем куда ушли деньги»? Наглое вранье. Реестр всех участников торгов и денежных потоков имеется и аналитические механизмы интерпретации массивов данных тоже в наличии. Вполне возможно, что ЦБ РФ намеренно не хочет задействовать все инструменты, которые имеет в наличии по контролю над «левыми» утечками, т.е. сомнительные операции и оффшорные схемы. Повторюсь, речь не идет о контроле за торговыми (обеспечение экспорта и импорта) и инвестиционными потоками (прямые, портфельные инвестиции, кредитование и так далее). Речь идет о контроле за спекулятивными операциями, подрывающих устойчивость системы и «черными» дырами. Пока ничего этого нет. А это значит, что давление на рубль пока продолжится.

Антон Карамазов
Центральное информационное агентство Новороссии
Novorus.info
Поделиться статьей в соц.сетях
Внимание! Редакция может не разделять точку зрения авторов публикаций.

Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
Правила сайта

Комментарии к статье:

  • Посетители

Бред... Под прикрытием вроде правильных фраз делаются абсолютно непрофессиональные выводы... Полуправда иногда хуже лжи, ибо она создает иллюзию правды. Правильно написано, что коммерческие банки в России начали заниматься спекуляцией, беря практически беспроцентные кредиты в ЦБ и покупая на них валюту, чтобы перепродать её подороже, но не написано, что во-первых, комбанки всегда брали кредиты в ЦБ - они на них и жили (может, для кого-то это и новость, но у населения необходимые комбанкам суммы занять просто не удастся - нет у народа таких денег), а во-вторых, не написано, что ЦБ эту лавочку оперативно выявил и прикрыл. Приводится пример ФРС и ЕЦБ, но не пишется, что ЦБ - не правительство и не президент, у него не так много власти, как наивно полагает автор статьи. За уши притянуты зачем-то таможенники и отслеживание контрагентов в режиме реального времени !!! (типа прослушивания ВСЕХ телефонов сотовых операторов в стране одновременно в режиме реального времени - примерно та же по объемам задача).

Короче, мысль о том, что в ослаблении рубля является не сырьевая направленность Российского экспорта с падением мировых цен на нефть, не дыры в Российской экономике, не спекуляции, направленные на подрыв Российской валюты, а ЦБ - на самом деле не соответствуют действительности. Автор не прав, пытаясь анализировать и делать выводы в том, в чем, похоже, не разбирается...

| | |


Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.